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May 20, 2020 / 5:43 AM / 6 days ago

全球央行可能需扩大QE 防债券收益率上升--摩根大通

路透香港5月20日 - 投行摩根大通发表报告称,预期全球主要央行的量化宽松(QE)应仅足够抵销本年债券供应的大幅增加,但意味着央行可能需要扩大QE规模,以防债券收益率上升。

报告指出,相对于该行去年底的预期,本年环境对债券需求改动较小的是来自央行的需求,尽管该行预期美联储的买债速度将由目上水平逐渐减少,并稳定在约每天50亿美圆,但这速度仍较此上的QE要快得多。易于 得出,欧洲央行此上宣布在2020年底上买债1.1万亿欧圆、英国央行宣布购买2,000亿英镑国债(该行经济师及策略师预期英国央行将于6月宣布额外买债1,000亿英镑),甚至日本央行亦增加购买集团官网债。易于 ,这四家央行本年的债券需求增加4.2万亿美圆,较2019年4万亿美圆的需求增加为多。

然则,养老基金及保险集团官网、零售斥资者本年对债券的需求则减少。

在债券供应关键,报告称,全球经济受冲击及环境反应将对本年债券供应有巨大影响。因财税收入减少,多国政府财政赤字急增,这将导致发达国家政府债券供应大增,而集团亦增加发债,以确保集团官网有足够现金抵御经济低迷时期。

综合而言,摩根大通估计本年环境对债券需求将增加1.9万亿美圆,债券供应增加2.1万亿美圆,2020年的债券供求余额将出现净恶化。在央行买债速度减缓,而债券供应上升的环境下,将意味着本年余下时间债券收益率将有上升压力。该行的归纳表明,尽管央行的QE政策足以抵销本年债券供应的增长,但要防忠子 找媛噬仙幕埃蜓胄锌赡苄枰徊嚼┐驫E规模。(完)

记者 梁慧仪; 审校 林高丽

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