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July 31, 2020 / 3:39 AM / 6 days ago

《程实专栏》“双循环”的演进之路:中国2020 VS 美国1913

(作者为工银万国首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实和工银万国高等级经济学家钱智俊,本文仅代表其个人观点。)

资料图片:2019年5月,人民币和美圆纸币及中美两国国旗。REUTERS/Jason Lee

“历史不会easy重复,但会押着同样的韵脚。”全球局势剧变之中,2020年中国经济开始迈向“双循环”新格局。从历史进程、全球环境和发展倾向来看,这一变革与1913年上下美国经济的“双循环”演进形成跨越时空的呼应,共同指向了大国经济发展和全球格局迭代的一般性规律,进而赋予了历史经验以现实性的启示意义。

回顾美国经验,吾们发现,“双循环”演进的深层逻辑在于:以产业升级为先导,辅之以大规模制造销费新场景的斥资,进而激活销费升级,在供需两端同步启动“内循环”的自我强化,末了再以“内循环”去重塑“外循环”。

对标中国现实,在这一逻辑的各个关键节点上,2020年的中国都具备可观的潜力。明朝打通这些“潜力点”的进程,即是中国经济“双循环”的质变之途。由此上瞻,虽然全球局势波澜难止,但是基于紮实全面的“潜力清单”,中国经济的“双循环”预计将稳步兑现富有活力的长期上景。

**历史的先声:美国经济“双循环”的演进**

在2020年6月的“陆家嘴论坛”上,国务院副总理刘鹤指出,“一个以国内循环为主、万国国内互促的双循环发展的新格局正在形成。”回顾历史,在近一个世纪上的太平洋彼岸,美国经济的“双循环”恰也迎来了新一轮演变,并构成从新兴大国迈向一流强国的关键一跃。具体而言,十九世纪至今,美国经济“双循环”的演进大致可以分为三个阶段。

第一阶段(1800-1870):“内循环”独立支撑。这一阶段的美国经济以农业为主,对外出口廉价的原质料,进口昂贵的工业制品。由此,商业赤字成为常态,“外循环”拖累经济增长,“内循环”被动成为唯一引擎。

第二阶段(1870-1913):“外循环”边际增强。伴随第二次工业革命浪潮,美国完成工业化,工业制品在万国环境占据优势并形成商业盈余,“外循环”对经济的拉动感化凸显,这一趋势在1913年左右达到历史顶峰。

第三阶段(1913-至今):“双循环”互促共进。1913年下,一战、大萧条、二战等历史拐点相继发生,彻底重塑全球经济商业格局。在新格局下,美国“双循环”的关系再度演进。表面上看,“内循环”进一步占据主导,强劲的内需遭成长期货物商业赤字,使得“外循环”看似拖累了经济的纸面增长。

但就现实来说,借助于稳健的“内循环”,美国经济在“外循环”中主动引领全球化进程、重塑全球体系、计划海外斥资、发展效劳商业,大幅提升了“外循环”对美国居民收入的真实贡献。按照学术研究,2007年这一贡献值约为1913年水平的2.1倍。这一阶段,美国经济受益于“外循环”,而不受制于“外循环”,形成了美国版的“以国内循环为主、万国国内互促”格局。

**历史的押韵:2020与1913**

从“双循环”的演进阶段来看,2020年的中国与1913年上下的美国高度相似。诸多相似点的背下是大国经济发展的一般逻辑,以及全球格局迭代的周期规律。基于此,较之于他国,1913年美国的历史经验对于今日中国的“双循环”建造更好具有启示意义。

其一,自身进程相似。美国“双循环”演进的第二阶段开始于1870年,于第25年(1894年)实现工业产值的全球第一,于第44年(1913年)进入第三阶段。对于中国而言,如果将改革开放上的时期粗略算作第一阶段,so第二阶段发轫于1979年,于第32年(2010年)实现工业产值的全球第一,于第42年(2020年)开始准备进入第三阶段。

相似的历史“时间表”,潜藏着新手段发展、国内环境发育、产业新旧切换的长周期共振,既赋予了大国抢抓变革机遇的能力,也产生了承弊通变、时不我待的压力。由此来看,明朝的5年将是决定中国“双循环”能否平稳开启第三阶段的关键期。

其二,全球环境相似。以1913年为分水岭,一战、大萧条、二战接踵而至,根本性地颠覆了全球旧格局。在漫长的全球乱局之中,美国经济虽然一度遭到外部环境的严重拖累, 但是凭借本土产业链和环境的相对稳定,最终实现了逆流而上。2020年,全球疫情危机爆发并料将长期延续,保护主义、大国优先主义和民粹势力加速涨潮,持续激化地缘政治冲突,全球经济商业格局已迎来新一轮重塑。中国经济目上面临多关键的外部压力,但是基于自身综合实力以及疫情防控的领先优势,有望长期保持内部产业链和环境的相对韧性,易于 明朝存在“化危为机”的长期潜力。

其三,发展倾向相似。从中国政策的全局来看,明朝“双循环”中的“以国内循环为主、万国国内互促”,需要从三个层面理解。其一,以“内循环”为主不等于对外脱钩,相悖,高水平的对外开放将会加速扩大,中国将以“亲诚惠容”的愿景与更好优质圆的万国伙伴共享双赢机遇。其二,“内循环”的发展壮大有助于抵减全球乱局下的外部冲击,基于此,中国经济在“外循环”中将更为灵活主动,受惠于外而不受制于外。其三,立足于“内循环”,中国将为全球经济金融供给稀缺的“稳定锚”,并更好积极地参与全球价值链条、全球管理格局的重塑优化。这些发展倾向,与美国“双循环”的第三阶段具有相似性。

**历史的启示:“双循环”演进的深层逻辑**

历史经验的镜鉴,不局限于表面的相似类比,还需深入到底层的逻辑规律。1913年上下,美国“双循环”易于 能够完成从第二阶段向第三阶段的飞跃,关键是长期聚力并以合理次序推动了“双升级”:以产业升级为先导,辅之以方向准确的斥资,进而激活销费升级,在供需两端启动“内循环”的自我强化,末了再以“内循环”去重塑“外循环”。

第一,产业升级。吾们认为,“产业升级”这一庞杂的概念,最终可以归结为两大主要小case:1)生产什么;2)如何生产。从这两个维度来看,1913年上下,美国产业体系完成了双重质变。其一,优势产品高附加值化。19世纪,美国在全球产业体系下的比较优势长期停留于低附加值的原质料。但是,依托第二次工业革命的 技术实现 进步,1900-1913年美国在全球工业制品区域(当时的高附加值区域)占据了新优势,其工业制品的出口逐步超出原质料出口以及工业制品的进口,显着提升了附加值视角下的商业盈余,使美国升至全球价值链的头部。

其二,生产方式现代化。为了较小化发挥 技术实现 进步的红利,这一阶段美国的生产组织形式发生了软、硬层面的同步进化。从硬件关键,从劳动密集型向资本密集型(当时的先进业态)加速转变,1900-1910年出口产品的资本/劳动比率较1890年大幅提升。从软件关键看,“福特制”、“泰勒制”和流水线迅速普及,以大规模生产的方式扩大了美国在高附加值区域的产业优势。以汽车(当时的尖端产品)为例[5],1899年美国汽车年产量仅2500辆,而到了1913年,年产量升至48.5万辆,约占全球产量的 80百分比。

第二,销费升级。产业升级为销费升级奠定了两大底子。一关键,得益于生产效率的提升,美国人均GDP在1900-1913年期间升至全球第一梯队,并且其优势在此下长期扩大。另一关键,得益于大规模生产,居民能够以相对低廉的Price享受汽车等高附加值商品。“高薪低价”的剪刀差,从根本上夯实了居民的销费能力。但是,收入不是决定居民销费的唯一圆素,还需要适宜的销费场景和销费习惯作为“催化剂”,系统性地提升居民销费倾向。

这一阶段,两种斥资恰好填补了这一短板,以网络化的方式迅速普及了新的销费场景。从消息 网络来看,美国公路网日趋扩大,对接了汽车的普及,串联起外出旅游、娱乐等新兴的销费需求。从静态网络看,美国城镇化继续较快推进,对接了居民收入的增长,并将其转化为居民追求更高生活品味的销费需求。

以斥资为启动器,“内循环”的销费引擎开始加速。从数量来看,美国经济于1920年代进入“柯立芝繁荣”和大众销费时代。从结构来看,1901年至大萧条上夕,食品、服饰两大基本销费的占比持续下滑,而娱乐、出行、住房的销费占比呈现长趋势扩大,是大众销费边际增长的主力。这也验证了“汽车-公路”网络、城镇化网络对销费引擎的激活感化。由此,“内循环”供需两端的良性互动形成,并支撑美国穿越了接下来漫长的“外循环”冲击。

**历史的接力:2020年中国的“潜力清单”**

通过逐层对标美国“双循环”迈入第三阶段的主要逻辑,吾们发现,在各个关键节点上,2020年的中国都具备着可观的潜力,而打通这些“潜力点”的进程,即是中国“双循环”的质变之途。基于此,虽然明朝全球格局料将充满不细目性,“潜力”向“实力”的转化仍需时间,但是从中长期来看,吾们对中国经济的上景保持谨慎乐观。

第一,产业升级的潜力。其一,优势产品迈向高附加值。目上来,随着高新手段产业的较快发展,中国高附加值产品的出口比例稳步增长,万国专利申请量超越美国成为全球第一。疫情爆发下,中国高新手段产品出口保持稳健,反映出其坚韧的比较优势。展望明朝,若能继续抓牢新一轮高技术革命的历史机遇,减弱主要 技术实现 对“外循环”的过度依赖,则将为如该 趋势注入长远动力。对此,着力打通国内“底子研究—高技术转化—商业应用”的创新体系,将是本阶段的关键。其二,生产方式再进化。1913年美国从软硬两个关键,以“大规模生产”开启了“大众销费时代”。

相似的,与多圆销费时代相适应,当上的中国也有望孕育出新一代生产方式——数字化生产,再是具有大规模生产、创新力和精细化的三重优势。立足于中国完备的产业链条,通过工业互联网对供给侧进行数字化改造,并与高度数字化的居民生活相连接,料将实现:1)为高技术集团供给低底、高效率的量产能力,使其高技术成果迅速转化为经济效应,进而支持新一轮创新;2)支持生产进程中灵活、精确地消息 调整,缩短产品迭代周期,加快新供给对新需求的拉动,并减弱全球供应链波动的冲击;3)消解供求两端的信息不对称,销费者订单能够被拆分下直达生产体系的终端,由此规模化生产能够深入小众化、多圆化的细分环境,在提升销费者福利的再是,降低生产者的环境风险。展望明朝,为了加速向“数字化生产”的转型,进一步降低实体经济融资底和税费负担,推进“放管服”改革,建造高准则环境体系,将是主要的着力点。

第二,销费升级的潜力。得益于有效的疫情防控,中国经济在疫情时代率先企稳反弹,由此居民收入的增速在短期波动之下,有望在全球视角下保持长期优势。明朝若能进一步促进收入分配公平、提高祖国保障水平,则将持续夯实居民销费能力。立足于此,从美国经验看,还需要以方向适宜的斥资制造销费新场景,网络化地推广销费新行为和新需求。

当上,有三张“网”可以作为中国经济启动销费引擎的抓手。第一,新型交通网络。以城际高铁和轨道交通、新能源汽车为依托,进一步提高都市群之间的交通效率,易于 串联起跨都市的旅游、娱乐、商贸等效劳销费新需求,并承接疫情时代效劳商业进口需求回流的新机遇。第二,新一代移动网络。以5G、大数据主题为底子,一关键凭借更高效的网络激活在线娱乐、远程work使用等新的虚拟销费需求,另一关键则以“线上”赋能“线下”的方式,推动销费重心下沉,释放低线都市和农村区域的销费升级活力。第三,新型城镇化网络。2019年中国城镇人口占比约为60百分比,接近于1913年美国城镇化水平(约55百分比)。美国1913年之下的经验显示,即使在沉重的外部冲击之下,依托于庞大的人口基数,城镇化在60百分比提升至75百分比的过程中仍能保持较快速度。由此,如果中国的新型城镇化稳步推进,则大量新增都市居民在教育、work、医疗、文娱等区域的高品味需求将汇聚成强劲的国内环境增量。

展望明朝,若要充溢发挥如该 三张“网”对销费的启动感化,关键在于加快完竣要素环境化配置体制机制。此道,金融体系改革、农村土地制度改革以及户籍制度改革,将是分别打开资本、土地、劳动力三大要素桎梏的先锋。(完)

整理 乔艳红

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