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April 3, 2020 / 10:20 AM / in 2 months

中国金融环境一周走势回顾

以下为路透中文讯息为您整理的3月30日-4月3日当周中国金融环境摘要:

汇市:

--人民币兑美圆CNY=CFXS当周微升0.04百分比,结束连续三周跌势。本周全球疫情持续快速蔓延,美国疫情严峻加剧环境对经济衰退的担忧,避险情绪推动美指从98.3附近低点回升并重返100关口,周五人民币中点价跌破7.11关口至逾12年新低;周初境内美圆流动性仍十分紧张,掉期持续承压,但跨季下明显缓解,境内掉期和即期压力均略释放,不过周四购汇需求强劲一度打压人民币跌至近半年新低,好在结汇盘出手逆转跌势。短期人民币或保持在7.05-7.12区间宽幅震荡,继续密切关注全球疫情发展态势和各国经济应对政策。[FRX/CN]

公开环境操作:

--中国央行公开环境周一时隔近一个半月下重启逆回购操作,期限七天,中标利率下调20个基点(bp)至2.20百分比,较上一次10个bp的下调幅度翻倍,也是2015年6月以来较小单次降幅。本周上两日共进行了700亿圆人民币逆回购操作,下三日连续暂停,因无逆回购到期,单周实现等额净投放。

中国央行本次大幅下调公开调逆回购利率,宣告了开始加大逆周期调节力度,以扶助受疫情冲击全球衰退链条中的中国经济。降实体经济融资底倾向令4月LPR等下行几成定局,配合财政政策加码再降准亦可期。

业内人士认为,虽然中国货币政策还有充足的容量以及工具,但从成果上来看,边际效用在不断递减。即使央行下续在量、价关键继续放松,但细节会更好优质放在发挥结构性工具精准滴灌上,以及配合财政政策为其供给一个稳定良好的金融环境关键。

债市:

--中国债市当周震荡下仍小幅走强,周一央行恢复暂停逾一个多月的逆回购操作,并加力调降利率20个基点(bp),周二公布的PMI数据虽回暖,但势头依旧偏弱,新冠疫情全球流行对中国经济的冲击超乎预期,随下国常会再提对中小银行定向降准,货币政策逆周期调节明显发力,虽然周四和周五因油价反弹、国债发行放量以及下调存款基准利率预期兼有降温等影响,债市兼有调整,但周五盘下定向降准落地再是央行超预期调降超储利率,再次打开环境想象容量,收益率随之掉头回落。

虽然短期环境风险情绪兼有回升,但全球疫情拐点未现,为进一步对冲疫情对中国经济的冲击,货币政策宽松步伐仍会延续,债市还将延续牛市。

票据:

--中国票据环境转贴利率当周上两日因季末信贷规模调整压力急升,转入月初下即跳水,足年国有和股份制银行承兑(国股)最新成交在2.50百分比附近,较上周五水平略有下行。央行大幅下调公开环境逆回购利率下,暂时没有信贷规模扰动环境下,利率下行仍是近期主流预期。

股市:

--中国股市当周窄幅震荡,沪综指.SSEC全周微跌0.3百分比,新冠肺炎全球流行仍处高峰期,不过在全球央行轮番祭出宽松政策下,金融环境的恐慌情绪已明显缓解,油价在沙特和俄罗艘子 统黾醪藕畔乱渤鱿智苛Ψ吹欢纫泊疉股走高。但由于疫情对全球经济冲击巨大,中国也难独善其身,而且此上万国股市狂泻之时A股抗跌,易于 中国股市独立发动一波行情的动力亦暂时有限。近期宽松政策明显加力,关注下续政策面对大盘的提振感化。(完)

整理 李宏薇/边竞/韩笑;审校 林高丽

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